《经济日报》:黄金已变成风险资产

随着国际金价在历史高位间剧烈波动，黄金已由传统意义上的避险资产蜕变为全球波动性最强的风险资产之一。同时，国际机构对金价走势的预期也出现较大分歧。

黄金为何不再避险？根源有三。

其一，交易极度拥挤。其二，流动性冲击的传导路径发生改变。其三，定价逻辑发生根本性切换。

判断一项资产是否形成泡沫，关键不在于“贵不贵”，而在于价格建立在何种基础之上。从这个角度审视，黄金当前的高估值地基并不牢靠。网页链接 京山