科技股之所以能一直在涨、还能涨个不停，说穿了就一个原因，股价的涨幅，根本就跟不上公司业绩的增速。美国大模型公司caude就是一个活生生的例子，它的业绩增长，用爬楼梯来形容还是太保守了，简直就是跟坐火箭差不多。

24年底的时候差不多10亿美元，26年3月底年化的收入已达到300亿美元，这个涨幅就花了10个月而已。但你说概念错吗？并没有啊，这种业绩追着股价跑的感觉，抓得非常准。等你按去年的利润算完人家的估值，人家下个季度的利润又奔着翻倍去了。

我们这边的中际旭创也是很典型的业绩在坐火箭，股价在后面拼命追。24年的时候全公司的净利润51亿，25年净利润到了118亿左右，中际旭创的股价在25年初一直到现在，涨幅都超过了240%。怎么说呢，这种业绩上的爆发力是直接反馈在股价上的，就像一场追赶游戏。你用去年的利润来算它，它可能已经高的吓人了。但如果你用下个季度甚至明年的预期去算它，它的价格又便宜得不像话。

所以拿着工业时代的标准去套现在的量子时代的，当然就会喊着科技股有泡沫啊...之类的话，但是你仔细下来想想它又不是股价涨的太快，很可能是业绩太猛了，你股价跑得气喘吁吁的也追不上人家业绩前进的步伐，这或许就是科技赛道最迷人的地方吧。