宣泰医药年报出炉！营收下滑12.71%，净利暴跌62.82%，集采冲击波仍在持续

5月20日，宣泰医药披露2025年年报，全年实现营收4.47亿元，同比下降12.71%；归母净利润4748.28万元，同比暴跌62.82%。公司解释业绩下滑主因是医药行业竞争加剧及集采政策持续推进。期末资产总额14.38亿元，同比下降1.05%；归属上市公司股东净资产12.92亿元，同比微升1.49%。

宣泰医药主营高端仿制药及制剂CRO服务，核心产品泊沙康唑肠溶片于2023年中标第九批国家集采，价格降幅明显，直接压缩利润空间。2025年公司计提资产减值及信用减值损失合计约2390万元，进一步拖累净利润。但保荐人国泰海通出具的现场检查报告认定，公司治理、信披合规，不存在违规使用募集资金等问题。

在仿制药集采常态化的背景下，宣泰医药正试图通过创新药研发打开新空间。2026年一季度，公司营收同比微降0.06%，归母净利润同比下滑20.50%，降幅较2025年全年已明显收窄。公司账面现金储备仍超6亿元，研发投入从2024年的6273万元增至2025年的6806万元。当集采的“阵痛”逐渐消化，公司能否通过管线突破重拾增长，才是市场真正的聚焦点。想上车的人，等创新药进展；持有的，先想清楚一个问题：4.47亿营收，能撑起多大的转型？