动力电池回收赛道核心标的梳理（10家）

1. 格林美国内动力电池回收赛道的绝对龙头企业，已搭建完成“废旧动力电池回收—原料再造—材料再造”的全流程产业闭环。公司成功入选工信部第五批动力电池回收白名单，在行业内保持技术与产能规模双重领先，核心资源回收率超98%，大幅领先行业平均水准。2025年，公司动力电池回收拆解量突破3.5万吨，同时规划2026年将回收产能提升至10万吨/年。此外，公司与宁德时代、三星SDI等全球头部产业链客户深度绑定，且积极推进欧洲市场布局，未来海外业务具备较大增长突破空间。

2. 天奇股份国内较早切入动力电池回收与梯次利用领域的布局企业，旗下子公司天奇新动力已入围工信部动力电池回收白名单。公司核心竞争优势在于“回收业务+专用设备”的协同发展模式，自主研发的自动化拆解生产线，可大幅提升电池处理效率，完美适配行业新规对标准化、规模化生产的硬性要求。通过与多家整车企业、电池生产厂商建立稳定合作，公司搭建了完善的回收渠道网络，业务覆盖回收、拆解、梯次利用、再生利用全产业链，综合竞争实力突出。

3. 超越科技公司主营业务聚焦危险废物处理，在环保领域拥有完备的行业资质与成熟的运营经验。当前公司正积极拓展锂电池回收业务，依托自身在危废处理领域积累的资质壁垒、无害化处理核心技术，能够快速适配动力电池回收行业持续趋严的环保监管标准。凭借这一差异化竞争优势，公司在行业规范化发展进程中，可稳步推进回收产能布局，构筑独有的核心竞争力。

4. 宁德时代全球动力电池行业的绝对领军企业，通过旗下子公司邦普循环，打造了“电池生产—终端使用—回收再生—原料返供”的全产业链闭环。在行业“谁生产、谁回收”的政策责任体系下，公司拥有天然的回收渠道独占优势。目前公司废旧电池处理产能已达27万吨，技术水平位居行业顶端，其中镍钴锰回收率高达99.6%，锂回收率超91%。回收再生的原材料可直接回用于自身电池生产，有效对冲上游原材料价格波动风险，进一步筑牢成本与技术双重护城河。

5. 亿纬锂能国内头部锂电池制造企业，在动力电池、储能电池两大核心领域均实现深度布局。公司正快速推进厦门高性能锂电池项目建设，产能扩张步伐持续加快。随着旗下电池产品市场保有量不断提升，布局电池回收业务成为公司打通全产业链、保障上游原材料供应的必然选择。公司2026年一季度业绩预计同比增长25%-35%，整体增长动能强劲，为动力电池回收业务的布局投入提供了坚实的资金支撑。

6. 华友钴业全球钴行业龙头企业，布局电池回收业务的核心逻辑，是保障上游镍、钴、锰等关键金属资源稳定供应。公司入选工信部第二批动力电池回收白名单，已完成“回收网络搭建—拆解梯次利用—再生冶炼加工”的全链条布局。公司专注三元动力电池回收，镍、钴、锰材料回收率突破99%，再生原料成本较原生矿产原料具备显著优势。通过与宝马等整车企业合作打造闭环回收模式，再生产品可直接用于新材料生产，大幅强化产业链协同效应与成本管控能力。

7. 赣锋锂业全球锂行业领军企业，布局电池回收业务的核心目标，是打通锂资源“城市矿山”回收再利用闭环。在行业政策持续推动下，公司回收产能将有效补充上游锂盐供应，提升锂资源自给率，抵御锂原料价格大幅波动带来的经营风险。依托全产业链一体化布局优势，无论是矿石提锂还是废旧电池回收提锂，产出的锂产品均可在自身庞大的锂材体系内消化应用，进一步稳固产业链核心地位，保障全产业链供应安全。

8. 中伟股份全球领先的锂电池正极前驱体材料制造商，布局回收业务的核心目的，是实现镍、钴、锂等关键原材料的内部循环供应。作为宁德时代等头部电池企业的核心供应商，公司通过回收再生原料，可有效降低原材料外购成本，提升终端产品市场竞争力。在行业政策红利推动下，公司回收产能将与前驱体材料生产形成高效协同，构筑从回收处理到材料再生的成本、技术双重壁垒。

9. 光华科技公司拥有PCB化学品、锂电材料两大核心主业，凭借精细化工领域深厚的技术积淀，在锂电池回收有价金属高效提取环节具备显著技术优势。当前公司正全力搭建“回收—拆解—提纯—材料再生”的完整闭环产业链。2024年公司业绩虽面临一定压力，但2026年一季度归母净利润实现同比大幅增长，业务回暖趋势明确。在行业政策驱动下，电池回收业务有望成为公司全新业绩增长极，带动整体估值提升。

10. 腾远钴业公司主营钴盐产品生产销售，布局锂电池回收业务，是保障核心钴资源稳定供应的重要战略布局。在行业政策催化下，公司回收项目有望加速落地推进，与现有钴盐主营业务形成极强的产业协同。通过回收渠道获取的钴资源，既能进一步提升公司资源保障能力，又能平滑原材料价格波动对盈利水平的影响，助力公司在钴产业链中建立更稳固的竞争地位。

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