很多人担心这是牛市见顶，但实际上，本轮牛市的核心逻辑——全球算力革命+国产替代——没有任何改变，反而在不断强化：

• 海外资本开支继续爆炸：谷歌、亚马逊、微软和Meta计划2026年合计投入7250亿美元加码AI基础设施，同比激增77%，订单排到2027年

• 国内政策持续加码：5月19日深夜，工信部召开会议，明确深入实施"人工智能+制造"专项行动，2026年下半年落地30个国家级示范项目，进一步打开AI的应用空间

• 业绩兑现才刚刚开始：AI产业链的业绩爆发是长期的，不是短期的。2026年只是开始，2027-2028年才是真正的业绩高峰期

当前的震荡，本质是牛市过程中的一次正常调整，是为了清洗浮筹、消化估值，为下一波上涨积蓄能量。