【新华社：韩国股市“狂飙”背后有什么风险？股市结构失衡、技术面上严重超买、大量资本仍涌入】新华社发表经济热点问答文章表示，2026年第一个交易日，韩国综合股价指数（KOSPI）收盘价刚刚超过4300点；不到半年时间，KOSPI5月15日盘中突破8000点，与年初相比涨幅超85%。就市值而言，韩国股市今年先后超越英国、加拿大等发达经济体股市，稳居全球第七大股票市场，资本体量跨越式扩容。

股指大涨，股市结构却越发失衡。KOSPI成分股超过800支，但三星电子、SK海力士两支半导体板块龙头股就占超过43%的股指权重。这意味着，股指几乎完全被这两支股票的走势左右。事实上，600多支个股跑输指数，凸显市场基本面畸形。尽管结构失衡，大量资本仍涌入市场。境外资本在3月市场下跌时大量涌入“抄底”，养老金、保险基金等本土机构加仓，大量散户入场“定投”半导体龙头股……不少机构担心，这种趋势正加剧韩国股市结构失衡，加剧“泡沫化”风险。

KOSPI在14个月内上涨超过230%，技术面上已经严重超买，短期获利盘了结极易引发股指大幅回调。另外，当前韩国股市中小盘股市盈率多在20至35倍区间，部分“蹭AI热点”的个股市盈率甚至突破100倍，显示局部泡沫已形成。走势上，韩国股市严重依赖半导体板块。半导体行业周期一旦转向，指数可能出现“断崖式”下跌。资金面上，韩国股市的外资持股占比超三成，其中美国资本在外资持股中占比约40%。如果美国等发达经济体货币政策调整，韩国股市将受重大影响。另外，当前中东局势尚不明朗，给韩国半导体产业关键原材料供应带来不确定性，这将对股指未来走势造成潜在风险。（新华社）