10年期美债收益率突破了4.5%，30年期的美债收益率站上了5%，美债收益的上行简单讲会直接影响权益资产，市场比较担心未来美联储降息的预期会大大降低，甚至不排除加息的可能性，如此市场的流动性将受到影响，这对全球资产来说不算是一个好消息，上周五美股的下跌与此多少有些关联度。
 
按照这个逻辑的话，股市和成长板块接下来应该是承压的，这让我想起了一件事，就是过去几年美联储加息的周期，本来大家觉得股市要大跌，结果是美股在那个时间段内不断上涨，最后还创出了新高，从这个现象看，流动性紧张的局面下，股市未必会出现不好的表现。
 
背后的原因其实也不难理解，因为流动性紧张市场的融资成本上升，而科技创新带来的利润是完全可以抵消这些不利因素的，就是说通过科技创新带来的利润要远远高出融资成本，这种情况下还有谁会太过于在乎成本的问题呢。
 
还有一点，理论上来说美债收益的上行，对当前比较火爆的科技成长类资产是不利的，而这个问题你要想想，当利率成本上升时对大多数企业是不利的，这个时候越能产生利润的企业相当于越是核心资产，而一些科技龙头手里拿着大量的订单，业绩有保障，此时反而会成为壁垒效应比较明显的资产，也就是说抗风险的能力反而加强了。
 
这样说可能你会觉得未来有业绩保障的科技股就没那那么大风险了，如此看问题要看本质，而不是表象。