一个涪陵榨菜与金龙鱼追高套牢者的深度反思，或能成为当下以史为鉴的较好案例。

周末和几个朋友聊侃大消费股票话题，其中一个朋友叹息成为涪陵榨菜和金龙鱼的长期股东，大家七嘴八舌议论起当时的消费白马行情。从大家议论的当时各种操作理由和依据，归根到底只有一个理由，就是情绪和舆论在每个人脑海里都绘制出一幅海阔天空的美好愿景，然后让你情不自禁按下买入键。

如果说当初最后还仅存一条估值水平防线，但在品牌的光环下也给轻松地撕开了。也就是即便认为当时股价超过认可的估值水平很多，但都被美好的发展愿景描述给覆盖了，这一点尤其反映在金龙鱼上面。

现在来看，当初人们忽略了一个简单的细节，就是嘴巴的数量已经难以增加了。例如，涪陵榨菜已经遍布国内大小超市，哪怕是农村最偏僻的小集市都能买到涪陵榨菜。产品已经占领所有市场，但吃饭的嘴巴数量已经有停止增长的苗头了。同样的道理，食用油消费量的增长空间也被封闭了，除非你某一个品牌能通过争夺他人份额来提高自己的市场份额。

但股价当时还能凭什么往天上窜，答案就一个：资本做局，情绪入局。最后的结果就是短时的情绪溢价需要漫长岁月来逐步偿还，回归其应有的估值水平。

从2021年调整至今已经五年半了，涪陵榨菜目前的市盈率18倍，而金龙鱼还在40倍的高位。进一步成长空间被嘴巴数量限制了，而估值水平后者还那么高，你说该咋办呢？

当下那些上百倍市盈率却看不清底层逻辑的那些股票，未来的结局会是咋样，上述案例不值得深思和借鉴吗？