今天鲍威尔正式卸任美联储主席。

就在他离职前最后一周，美联储又放水了190亿美元，是最近几周最多的一次。

别管数字是19亿还是190亿，核心问题只有一个：美联储从去年12月就停止缩表了，现在一直在扩表。

从每月400亿，降到250亿，再到现在的100亿。

降的是速度，不是方向。

方向还是放水。

更可怕的是，美联储放水只是小头。

特朗普绕过美联储搞的"两房QE"才是大头。

房利美和房地美现在每个月还在买150亿美元的MBS。

这个钱不是美联储印的，但效果和印钱一模一样。

都是往市场里砸流动性，推高资产价格，最后传导到通胀上。

结果你们也看到了。

4月美国CPI同比3.8%，创2023年5月以来新高。

核心CPI也涨到了2.8%。

通胀不仅没下来，反而掉头向上了。

这就是一边喊着要控制通胀，一边偷偷放水的必然结果。

现在沃什上台了。

很多人对他抱有希望，觉得他是鹰派，会立刻结束放水。

我告诉你们，别抱太大希望。

第一，沃什就算想立刻停，也得有个过程。

美联储的政策转向从来不是一蹴而就的。

第二，两房的放水不归美联储管。

那是特朗普直接下的命令，沃什管不着。

只要两房还在每个月买150亿，流动性就收不住。

第三，留给沃什的时间真的不多了。

通胀已经反弹了，再拖几个月，就会形成新的通胀预期。

到时候再想压下去，就得付出更大的代价。

我现在就盯着两个东西。

一个是美联储的资产负债表。

看沃什上台后第一个月，到底是继续扩表，还是开始缩表。

另一个是两房的购买计划。

看特朗普会不会让两房继续买，甚至加大购买力度。

这两个东西不转向，美国通胀就别想回到2%。

不信走着瞧。