港股科技玩不动了：利好堆集仍被砸盘，内资才是真正做空主力

当前港股科技板块利好密集，却走出极端背离行情：中美关系改善、中东冲突缓和、估值处于历史洼地、一季报业绩整体向好，多重支撑齐聚，却挡不住资金疯狂出逃。

此前外资曾大举布局港股科技，而内资始终持续卖出。如今外资也不再陪跑，转而大肆离场，夜盘中概股大跌，正是外资态度的直接体现。对比之下，真正狠辣、坚决看空的，并非外资，而是内资。

内资对国内政策、行业基本面与市场预期的理解，远比外资更透彻。在外资还在博弈利好修复时，南向资金已用脚投票，不管政策暖风、不管估值低位、不管业绩回暖，坚决出逃。这种不计成本的抛售，说明内资不看好的不是短期行情，而是对中长期预期产生了根本动摇。

更值得警惕的是，本轮利好云集：中东地缘缓和、政策支持、估值低位、业绩向好同时出现。如此密集的利好都无法扭转跌势，意味着后续很难再集齐这么强的组合支撑。

这么利好集中都涨不动，一旦外部环境波动、预期再度转弱，板块将面临更大压力。资金行为已经给出答案：港股科技的逻辑，已不是简单“低估值抄底”，而是情绪与信心的全面走弱。

在内资持续流出、外资同步撤退的背景下，即便多重利好加持，也难以形成趋势性反弹。当下，必须重新审慎评估恒生科技的投资价值，谨慎看待所谓“底部机会”。

港股，不好玩了。