美国4月CPI同比涨3.8%，环比涨0.6%，创三年来新高。美伊冲突推动油价飙升，能源成本上升带动食品、日用品、交通价格全面上涨，普通人明显感到生活成本增加。



特朗普上台后将降通胀作为首要任务。2025年9月，他开始与美联储博弈，任命米勒接替鲍威尔，并期望降息以弱美元、提振出口，同时减轻联邦利息支出压力。2025年利息接近9700亿美元，超过军费开支；2026年预计增至1.2万亿美元，相当于全球第18大经济体的GDP。

但高通胀限制降息空间，3、4月CPI连续高于预期，华尔街预计2026下半年几乎不可能降息，美元随之走强，欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗承压。贵金属上涨受限，有色金属或因需求下降被打压。美国股市短期受高利率拖累，但长期仍看企业成本消化能力。

普通人境外消费人民币购买力增强，但出口企业和大宗商品投资者面临价格波动风险。油价上涨、通胀高企、高利率和巨额利息交织，让美国经济压力加大。特朗普换美联储主席也难短期改变现实，全球市场已开始重新定价这一“新常态”，未来走势仍取决于数据和政策博弈。