大盘暴跌的真正原因：不是利好兑现，是炒作逻辑的彻底崩塌

这才是今天最核心的真相，99%的散户都没看懂。过去一个月，A股暴涨的核心逻辑是什么？是“中美对抗升级→国产替代加速→科技股估值重构”。

• 液冷涨，是因为英伟达断供，华为只能找国内供应商；

• 半导体涨，是因为美国制裁，我们只能自己造芯片；

• 算力涨，是因为中美科技战，AI算力只能靠国内。

但今天特朗普一来，这个逻辑直接被证伪了。中美关系从“全面对抗”转向“有限合作”，国产替代的紧迫性瞬间下降了。市场突然发现：原来英伟达不会断供了，原来华为可以买美国的芯片了，原来我们不需要那么急着搞国产替代了。那之前炒到天上的科技股，估值是不是要全部重估？这就是为什么今天液冷、半导体、算力板块跌得最惨，不是因为没谈成，恰恰是因为谈成了，反而把之前的炒作逻辑给砸烂了。

北向资金今天净卖出127亿，不是不看好中国，是他们先跑了，去买真正受益的美股科技股了。而内资机构抢跑，是因为他们知道，接下来半年，A股再也没有比“特朗普访华”更大的利好了。没有利好，就没有上涨的动力，只能先跑为敬。