大摩、瑞银集体唱多+真金白银扫货！外资重仓中国资产核心全梳理

国际顶级投行纷纷高调唱多中国资产，外资更用实际行动大举加仓A股，紫金矿业、中际旭创、天孚通信等核心标的被集中扫货，本轮牛市行情中，聪明资金已全面抢跑布局。

以往外资唱多A股并不少见，但本轮伴随A股牛市持续推进，以摩根士丹利、瑞银、高盛为代表的国际顶尖机构，早已从“口头看多”转向“实质做多”，作为市场先知先觉的聪明资金，绝不会缺席本轮A股牛市行情。

一、顶级投行集体喊话，全面看好中国市场

摩根士丹利明确预判：至2027年二季度，中国市场将实现稳步上行，核心驱动力来自企业盈利持续修复。瑞银、高盛也同步释放乐观观点，一致认定中国股市后市仍有充足上行空间。

二、外资真金白银加仓，一季度狂买近2000亿

光说不练并非外资风格，本轮加仓完全落地为真金白银。截至2026年一季度末，已有1518家A股公司前十大流通股东中出现外资身影，合计持股市值高达1946.7亿元，持股规模与市值同步大幅增长，增幅创下近年同期新高。

5月以来A股持续走强，沪指突破4200点，刷新近11年新高，叠加一季度GDP同比增长5%，经济基本面稳步向好，也给了外资大举入场的充足底气。

外资看多的核心逻辑十分清晰：2026年一季度A股整体盈利同比增长7.2%，较2025年全年3.9%的增速大幅提速，其中非金融板块盈利增速更是高达11.8%。企业盈利强势复苏，直接构成股价上涨的坚实支撑。瑞银更是直言，全球市场不确定性攀升的背景下，中国资产已成为兼具增长潜力与抗风险能力的全球避风港。

三、外资重仓标的曝光：资源+科技核心资产被扫货

从QFII一季度持仓动向，能清晰看清外资布局方向：一季度QFII新进1211只个股，持仓市值超10亿元的达12只，核心重仓标的十分集中：

1. 紫金矿业：稳居外资持仓榜首，阿布扎比投资局一季度新进重仓，持股市值高达46.26亿元，公司一季度净利润同比大增97.5%，业绩同步印证价值；

2. 天孚通信：大摩、瑞银联合重仓，合计持股市值超37亿元；

3. 中际旭创：仅摩根士丹利一家，持仓市值就接近37亿元；

4. 立讯精密：阿布扎比投资局、大摩同步入驻，中东资本更是首次跻身其前十大流通股东。

高盛加仓力度同样惊人：一季度通过旗下QFII合计持有894只个股，新进525只、加仓219只，总持仓市值突破250亿元。

四、外资布局逻辑一致：押注AI时代基础设施

看似分散的持仓，实则指向同一核心主线——AI时代通信与算力基础设施重构。大摩重点布局中际旭创、天孚通信，直指全球数通光模块、光通信核心赛道；高盛则聚焦商业航天、算力、低轨卫星互联网方向。

外资核心判断是：中国AI产业已从技术追赶阶段，迈入商业价值落地阶段。数据显示，近两年AI相关企业每股收益平均提升62%，远超MSCI中国指数约10%的涨幅，算力、光通信、天地一体化网络，正是外资最看好的核心产业链环节。

五、中东资本疯狂加码，持仓市值暴增三倍

本轮外资增量中，中东主权基金表现尤为亮眼。阿布扎比投资局一季度A股持股市值，从60.39亿元飙升至195.24亿元，规模暴增超三倍，持仓主要集中于硬件设备、有色金属、机械、化工四大板块，占比接近八成，加仓力度创下近年QFII纪录。

六、机构上调预期，中国资产后市仍有空间

瑞银已将2026年A股全年盈利增速预测，从8%上调至11%；摩根士丹利预判，A股年底前仍有5%-10%的上行空间。

投行唱多不再是客套表态，而是基于盈利复苏的实质判断；外资加仓也不是短期行为，而是对中国资产长期价值的认可。

股市本身存在波动，外资也并非绝对正确，但全球顶级聪明资金同步聚焦、重金布局中国资产，已然释放出极强的市场信号。