大摩、瑞银高喊“买中国资产”！外资用真金白银投票：紫金矿业、中际旭创全扫了

光说不练假把式，外资唱多A股已司空见惯，但随着牛市的不断推进，我们绝对相信外资肯定在做多A股，外资向来是聪明资金，肯定不会缺席大A的牛市。

摩根士丹利、瑞银、高盛，这几家国际顶级投行，最近纷纷站出来喊多中国。摩根士丹利更是直言不讳：到2027年二季度，中国市场将出现温和上涨，驱动力主要来自企业盈利改善。这些聪明钱觉得中国股市的好日子还在后头。

而且这次，它们可不只是动嘴皮子——“真金白银”已经先一步砸进去了。

全球“避风港”，外资狂买近2000亿

先看一组数据。截至2026年一季度末，A股1518家上市公司的前十大流通股东里都出现了外资身影，合计持股市值高达1946.7亿元。不仅持股数量涨了，市值也跟着暴增，增幅创下近年同期新高。

5月份以来，A股持续走强，上证指数都突破了4200点，创下了近11年来的新高。在一季度GDP同比增长5%的背景下，这波上涨并不意外，但外资的加仓力度之大，还是让人感叹：人家是真敢买。

为啥这么看好？瑞银中国股票策略分析师孟磊把话说得很明白：全部A股盈利在2026年一季度同比增长7.2%，比去年全年3.9%的增长明显提速。更关键的是，非金融板块的盈利增速高达11.8%。企业赚到钱了，股价自然有支撑。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明甚至用了“避风港”这个词——在全球不确定性加剧的背景下，很多机构投资者觉得中国资产不光有增长潜力，抗风险能力也够强。

钱去了哪儿？紫金矿业稳坐头把交椅

具体买什么，看QFII的调仓路径就知道了。

数据显示，一季度QFII新进了1211只个股，持仓市值超过10亿元的就有12只。排第一的是紫金矿业，阿布扎比投资局一季度新进重仓，持仓市值高达46.26亿元。这家公司也没让外资失望，一季度净利润同比增长97.5%，创同期历史新高。排第二的是天孚通信，摩根士丹利和瑞银两家联手杀入，合计持仓市值超37亿元。紧跟其后的是中际旭创，摩根士丹利单家就持有了近37亿元。至于立讯精密，阿布扎比投资局和摩根士丹利双双入驻，其中中东资本首次现身立讯精密的前十大流通股东名单。

另外，高盛也撒开了网。一季度它通过旗下两家QFII合计持有894只个股，新进了525家，加仓了219家，总持仓市值超过250亿元。

大摩买光模块，高盛买商业航天——都在押注同一个方向如果仔细研究外资的布局，你会发现一个很有意思的规律：大摩买了中际旭创和天孚通信——全球数通光模块市占率第一的光模块龙头，以及光通信器件领域的隐形冠军。高盛则买了商业航天标的，比如算力概念的美利云、奥瑞德，以及低轨卫星互联网相关企业。

一个在天，一个在地，但背后指向的其实是同一个大逻辑——AI时代的通信基础设施重建。

摩根士丹利报告里说得很清楚：中国AI产业正在从“追赶技术”阶段转向“兑现商业价值”阶段。摩根士丹利调研显示，过去两年中，AI应用企业的平均每股收益提升了62%，远超MSCI中国指数的约10%增幅。换句话说，这些外资投行不只是看好中国，更看好中国在AI这条赛道上的落地能力和盈利兑现。算力需要网络，网络正在向天地一体化演进，而光模块、卫星制造、算力调度，正是这个产业链上最核心的环节。

中东钱也来了，阿布扎比投资局一天一个新

说到外资，很多人第一反应是欧美机构，但这一轮增量资金里，中东主权基金的表现堪称疯狂。一季度，阿布扎比投资局在A股的持股市值从60.39亿元猛增至195.24亿元，直接翻了三倍还多。其持仓集中在硬件设备、有色金属、机械和化工四大板块，合计占了总仓位近八成。

这个扩张力度，放在近年的QFII史上都相当罕见。

大摩、瑞银、高盛这些投行喊多，不是空喊，有数据支撑：企业盈利在复苏。它们是真买了，买什么也摆在那儿：紫金矿业、天孚通信、中际旭创、立讯精密……这些新进的股票背后，站着的都是阿布扎比投资局、摩根士丹利、瑞银这些响当当的名字。

瑞银已经将2026年全部A股盈利增长预测从此前的8%上调至11%。摩根士丹利预计年底前还有5%到10%的上行空间。这已经不是投行在“客气”地表态了，这是实实在在的指引。

当然，股市有涨就有跌，外资也不是永远都对的。但有一点毋庸置疑：当这些全球最精明的钱选择在一个时间点同时聚焦中国，这件事本身，就足够有分量了。