晚间，阿里腾讯双王炸财报！AI全面爆发，全年营收破万亿，科技主线再添硬核动力

互联网两大巨头阿里巴巴、腾讯控股先后发布最新季度财报，两大科技龙头交出的成绩单亮点十足，不仅核心业务稳健增长，AI相关布局更是全面进入收获期，平头哥GPU量产、Hy3大模型出圈、智能体落地商用，一连串重磅信息直接引爆市场预期，也为当前A股科技主线提供了最强基本面支撑。

阿里巴巴财报超预期爆发，全年营收首次突破万亿元大关，AI与云计算成为绝对增长引擎。2026财年阿里总营收达到10236.7亿元，同比增长3%，正式迈入万亿营收俱乐部。单季度来看，公司一季度实现营收2433.8亿元，同比增长3%，剔除已处置业务影响后同口径增速达到11%；归母净利润254.76亿元，同比大增96%，利润端大幅改善超出市场预期。最亮眼的无疑是云智能集团，单季度收入416.26亿元，同比增长38%，外部商业化收入增速更是飙升至40%，其中AI相关产品收入占比首次突破30%，季度收入接近90亿元，实现连续11个季度三位数增长，标志着阿里AI业务彻底从投入期转向规模盈利期。芯片领域迎来历史性突破，平头哥自研GPU芯片实现规模化量产，60%以上算力对外商业化服务，覆盖互联网、金融、自动驾驶等关键场景，彻底打破高端算力芯片依赖外部供应的格局。模型与应用层面同步推进，千问大模型持续升级，新增世界模型与视频生成模型，多模态能力全面强化；企业级智能体快速落地，C端千问App打通淘宝天猫生态，AI购物助手全面上线，即时零售业务收入暴涨57%，88VIP会员突破6200万，电商基本盘持续稳固。阿里官方明确表示，全栈AI技术已经跨越培育期，进入规模化商业回报周期，这一表态极大提振了整个AI产业链的信心。

腾讯控股一季度业绩稳步增长，利润增速远超收入，AI大模型与智能体成为新亮点。腾讯一季度营收1964.6亿元，同比增长9.1%，营业利润673.75亿元，同比增长17%，权益持有人应占盈利580.93亿元，同比大增21%，调整后净利润679.05亿元，超出市场预期，盈利质量持续提升。游戏业务依旧是现金牛，本土市场游戏收入454亿元，同比增长6%，《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》等长青游戏流水创下历史新高，新品《洛克王国：世界》上线9天用户突破3000万，表现炸裂；国际游戏收入188亿元，同比增长13%，全球手游发行商收入稳居第一。AI领域迎来关键突破，腾讯重构AI基础设施，推出Hy3 preview大模型，在推理、代码、智能体场景下性能领跑同级别产品，4月底以来在OpenRouter平台token消耗量稳居前列。商业化落地加速推进，WorkBuddy效率AI智能体成为国内使用最广泛的企业级AI服务，云业务增速与留存率双优；视频号时长同比增长超20%，营销AIM+赋能三成广告主，微信小店交易额持续高增，商业支付增速稳步回升。腾讯用扎实的业绩证明，传统业务与AI创新能够双向赋能，现金流与成长性实现完美平衡。

结合来看阿里腾讯两大巨头财报释放出明确信号，中国互联网行业已经完成转型，从流量竞争转向AI科技创新，AI不再是概念炒作，而是实实在在的收入、利润增长引擎。云计算、大模型、自研芯片、智能体四大方向同步突破，意味着国内AI产业链已经具备完整的自主可控能力，从底层硬件到上层应用全面开花。这对于A股市场而言，无疑是重磅利好，当前市场科技主线持续强势，算力、芯片、数据要素、AI应用等板块轮番上涨，而阿里腾讯的业绩爆发，直接验证了行业高景气度，进一步吸引资金向科技赛道集中。存储芯片、算力服务器、AI应用、云计算等方向将持续受益，龙头标的有望继续刷新高点。

从资金层面看，两大科技巨头业绩超预期，将带动港股科技板块走强，进而传导至A股相关产业链，北向资金、机构资金大概率加大对科技核心资产的配置力度，市场做多情绪进一步升温。从行业逻辑看，AI产业已经进入商业化落地加速期，业绩兑现能力持续增强，不再是单纯的估值提升，而是业绩与估值双击的黄金阶段。

阿里腾讯两份重量级财报，不仅是两家公司的胜利，更是中国AI产业的里程碑事件，科技赛道长牛逻辑再次得到强化。对于投资者来说，在当前市场环境下，紧跟AI产业趋势，聚焦有业绩支撑、有技术壁垒的核心标的，仍是最稳健的操作方向。科技主线没有结束，反而在巨头业绩加持下，开启新一轮加速行情。@天下缘