OpenAI 又发明了一种特殊交易：如果你希望我宣布成为你的大客户，那你就得让我无偿获得你的股份。

AI 芯片初创公司 Cerebras 最近在准备冲刺 IPO，其 IPO 文件披露，OpenAI 将在其上市后数周内获得约 3% 的股权。按 IPO 发行价区间计算，这批股票最高总价值将达到 41 亿美元。

因为 OpenAI 此前承诺过要购买 Cerebras 芯片，并提供贷款，所以 Cerebras 当时同意了让 OpenAI 以微小的代价拿到自己的股权。

具体有多小呢 —— 每股不足一美分，OpenAI 总计只花了 330 美元。

是的，OpenAI 花了 330 美元就拿到了价值 41 亿美元的股份，要不说 Altman 是投资高手。

去年春天，云服务商 CoreWeave 的 IPO 中，OpenAI 同样获取了价值 3.5 亿美元的 1% 股权 —— 你没猜错，依然不用付出任何等价现金，只需要付出采购承诺、未来订单、算力需求，以及 OpenAI 会成为大客户这个招牌。

客观来说，对于 AI 芯片、云计算和数据中心公司来说，OpenAI 的许诺现在确实比很多支票更好用，因为资本市场会把 OpenAI 的订单当成潜力的证明。

如果你能和 OpenAI 做生意，那说明你现在就在 AI 牌桌之上。

但这不意味着没任何问题。

OpenAI 去年 12 月与 Cerebras 签署了 200 亿美元合同。按照 Cerebras 招股书的预测，OpenAI 在 2026 年和 2027 年最多可能贡献 Cerebras 高达 90% 的销售额。

也就是说，这家公司未来的增长空间，很大一部分要靠 OpenAI 来兑现。而 Cerebras 通过上市募集的 55 亿美元又将用来为 OpenAI 建设数据中心。

客户给订单，供应商拿订单去上市融资，融资后建设产能，再服务这个客户。客户同时拿到供应商股权，并在订单兑现过程中继续增持。

熟悉的感觉是不是又来了？

而 OpenAI 正在把这种模式复制到更多芯片供应商身上。

比如 AMD 同意以不足一美分的价格向 OpenAI 发行股票，最高可达 AMD 10% 股权。OpenAI 获得 AMD 股票的归属条件，是它选择在数据中心部署 AMD 芯片。

多名行业人士认为，这种给 OpenAI 送股权的方式已经超出了正常商业逻辑。当然，之前也些公司这么操作过，但不会把这个当做常规手段，更不会趁火打劫真的去白嫖对方的股份。

比如 Amazon 在 2026 年 3 月协议中就承诺以每股 100 美元价格购买最高 280 万股 Cerebras 股票，条件是在 AWS 数据中心内部署 Cerebras 芯片。

可至少 Amazon 每股给了 100 美元，而 OpenAI 每股只出了 1 美分。

也真的是人类商业史上最玄幻的一段时期了。