目前全球正面临“变压器荒”尤其是支撑AI数据中心的大型电力变压器供应紧张，交期已排至2027年底。美国约70%的变压器超龄服役，难以承载新一代数据中心的负荷，而中国凭借全球最完整的变压器产业链和快速交付能力，已成为填补全球缺口的关键力量。2025年前10个月美国从中国进口了超过8000台大功率变压器，而2022年全年不足1500台。我国海关总署近日发布的数据显示，1-2月电力设备累计出口金额达到161.06亿元，同比增长33.69%。细分产品来看，变压器出口高景气延续，同比保持高增长；电表出口同环比回升，出口金额创近期新高；开关出口环比有所下降，同比保持较高增速；电缆出口同比实现高增长。高盛也在日前发布的一份研究报告中指出，今年1-2月，中国大功率变压器（>10MVA）出口额合计达人民币44亿元，同比增长61%。其中对美出口增幅尤为突出，同比暴增182%；同时中国对美变压器出口均价整体呈上行趋势，1-2月平均售价同比上涨6%。变压器：特变电工、保变电气；线缆：通光线缆、太阳线缆；SST：中国西电、特变电工、四方股份。