伤害性不大！侮辱性极强！“新茶饮”六小龙差距太大了！这就是赤裸裸的现实！

1. 蜜雪冰城
营收：335.6 亿元（+35.2%）
净利润：59.27 亿元（+33.1%）

2. 古茗
营收：129.14 亿元（+46.9%）
净利润：31.15 亿元（+108.6%）

3. 霸王茶姬
营收：129.10 亿元（+4.0%）
净利润（经调整）：19.10 亿元（-24.0%）

4. 茶百道
营收：53.95 亿元（+9.7%）
净利润：8.21 亿元（+71.2%）

5. 沪上阿姨
营收：44.66 亿元（+36.0%）
净利润：5.01 亿元（+52.4%）

6. 奈雪的茶
营收：43.31 亿元（-12.0%）
净利润：-2.43 亿元（亏损，同比减亏）

2025年的新茶饮“六小龙”成绩单最近出炉，数据简直比过山车还刺激：古茗净利润狂飙110%，蜜雪冰城日赚1600万稳坐王座；而曾经的“第一股”奈雪，却净亏损2.39亿元，门店数量首次负增长。这不仅仅是财报上的数字游戏，这是一场关于“谁在裸泳”的残酷真相局。

2025年，新茶饮“六小龙”中，除了奈雪的茶，其他几家收入均实现增长。蜜雪集团收入为335.6亿元，净利润由2024年的44.5亿元增加33.1%至2025年的59.27亿元。古茗收入为129.1亿元，同比增长46.9%，经调整利润为25.75亿元，同比增长66.9%。霸王茶姬净收入为129亿元，同比增长4.0%，经调整后净利润19.1亿元，同比下滑24.2%。

茶百道收入为53.95亿元，同比上升9.7%，净利润为8.2亿元，同比增长71.2%。沪上阿姨收入为44.66亿元，较上年同期的32.85亿元增长36.0%。奈雪的茶2025年收入为43.31亿元，较2024年49.21亿元下跌12.0%，经调整净亏损由2024年的亏损9.19亿元大幅减少73.8%至2025年的亏损2.41亿元。

新茶饮的排位赛，很大程度上是一场关乎门店规模的“阵地战”。蜜雪冰城在全球的门店总数已逼近6万家，仅2025年一年就新增了1.3万家门店，其体量几乎相当于其他几家的总和。古茗和沪上阿姨也在2025年首次跨入“万店俱乐部”，门店总数分别达到13554家和11449家。

茶百道保持着稳健的扩张节奏，门店数量达到8621家。相比之下，直营模式占比过高的奈雪和霸王茶姬，在开店速度上明显处于劣势——奈雪2025年甚至净关店，门店数从1798家收缩至1646家。

最扎心的变化，发生在品牌与加盟商之间。霸王茶姬率先“掀桌子”，从传统的卖货模式转向基于GMV的抽成模式。说白了就是：只有加盟商赚到钱，总部才能分钱。这标志着行业终于从“割韭菜”的规模扩张，转向了“共生共荣”的质量增长。毕竟，在价格战打得飞起的2026年，没人能让加盟商独自淋雨。

再往下真正决定生死的，不在前台海报和联名，而在后端仓配和工厂。蜜雪把供应链做成了重资产样板，核心食材自有生产，仓网铺得密，设备和产能持续投。它的低价不是单纯靠“便宜卖”，而是靠全链路把成本打下来。

古茗这套也很有代表性。它不是先想“我要开多少店”，而是先把仓和冷链打到位，再往外开。大量门店被覆盖在仓配半径内，配送频率高，鲜果鲜奶也能在低线市场稳定供应。这件事听起来偏后台，但对消费者体验是直接的：你在县城喝到的那杯，不至于和大城市差太远。能做到这一步，门店密度和供应链效率是关键。

出海，则是新茶饮品牌的另一条增长曲线。海外市场，成为霸王茶姬2025年财报中最显著的增长极。2025年第四季度，其海外GMV达3.7亿元，同比暴增84.6%，连续三个季度同比增长超75%。它在马来西亚吉隆坡的最大门店，融入双子塔、木槿花等本地元素；在新加坡开设首家“茶饮零售融合概念店”，卖茶也卖文创周边。马来西亚旅游局甚至公开表示，霸王茶姬已成为当地旅游体验的一部分，是游客的“加油站”。

奶茶的尽头是咖啡？为了寻找第二增长曲线，奶茶店们开始“不务正业”。蜜雪冰城靠“幸运咖”拿下咖啡万店，古茗则在八成门店里装上了咖啡机。甚至连茶百道也开始试点卖咖啡。看来，年轻人的“早C晚A”，终究逃不过雪王和古茗的手掌心。

2025年的新茶饮江湖，规模不再是护城河，效率才是，供应链的“硬实力”才是决胜千里的关键。
2026年的新茶饮，分化还将持续，淘汰与升级并存。那些能够穿越周期的品牌，必然是坚守核心竞争力、持续优化运营效率、精准把握市场趋势的“长期主义者”。毕竟，茶饮江湖没有永恒的优势，只有持续的迭代。