5月12日盘面核心：科技分歧、电力试盘、资金做两手准备。螳螂新高后，商业航天拐头，连带芯片、半导体走弱，资金转向电力避险但不孤注一掷。

一、商业航天：资金边打边撤

昨日西部、航发韧性强，尾盘抢筹透支今日预期。今日神剑、巨力走弱，西部冲高回落，卫星缩量回踩，三大关键信号全失，资金态度转弱，边打边撤。

二、电力：避险套利，非主攻

电力成短期避险出口，大唐5板、辽能涨停，但梯队混乱、接力不足。高标福达无力回封，板块拉升不顺畅，更像借分歧套利，非市场合力主攻。

三、算力/芯片：CPU成新突破口

算力分三阶段：

1. 上游芯片半导体（通富、光迅）；

2. 中游服务器/光模块（中际、天孚）；

3. 今日国产CPU爆发（长城新高），逻辑硬：大模型推理CPU为主，库存配比从1:8向1:1收敛，缺货超GPU，增量空间大。

四、明日方向：资金回流两大主线

• 商业航天：西部趋势、卫星缩量、众和反包，有修复机会；

• 算力/CPU：光模块资金兑现后，优先回流算力，国产CPU成核心分支。

五、核心标的（叠加多属性）

低调强控盘标的，叠加芯片+商业航天+算力，间接参股国产CPU龙头，形态对标螳螂二波，主力高度控盘。

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