MLCC（多层陶瓷电容）是AI服务器、新能源车的核心被动元件，当前行业高景气、涨价持续，核心概念股分制造、军工、上游材料三类：一、民用MLCC制造（AI+车规，核心弹性）风华高科：国内龙头、全球第六，月产能650亿只；AI高容MLCC供货英伟达/华为昇腾，车规认证齐全。

三环集团：国内第二、全球第九，粉体自研自给；高压高容MLCC领先，英伟达GPU陶瓷基板供应商。

昀冢科技：小尺寸MLCC+高介电陶瓷粉自研，高容量产，车规资质，切入消费+汽车电子。二、军工高可靠MLCC（高壁垒，稳健）振华科技：军用MLCC龙头（市占62%+），宇航级抗辐射市占90%+；拓展工业级AI服务器产品。

鸿远电子：航天级MLCC市占30%+，宽温域对标国际，军工客户占比过半。

火炬电子：军工市占约22%，超高压大容量MLCC稀缺，配套AI服务器电源。三、上游核心材料（确定性强，受益涨价）国瓷材料：MLCC陶瓷粉体全球第二、国内龙头（市占80%+）；AI/车规粉涨价10%-15%。

博迁新材：全球纳米镍粉龙头，三星第一供应商；高端镍粉紧缺、价格上行。