【上证报：既要芯之光 又要茅台香 A股市场“科技主线+价值压舱”估值生态初步确立】上证报发文表示，近期，以茅台为代表的传统消费龙头与以寒武纪、源杰科技为代表的硬科技新贵，股价交替登顶，在A股市场交相辉映。2026年4月最后一个交易日，寒武纪以1699.96元收盘价登顶A股股价榜，源杰科技紧随其后，老牌“股王”贵州茅台退居第三位。表面看，这是两大赛道龙头企业市值、股价的席位更迭；深层看，这或许是资本市场投资逻辑之变，是中国经济向创新驱动转型的生动缩影。许多硬科技企业从“技术替代”到“业绩兑现”，A股市场“科技主线+价值压舱”估值生态初步确立。

当下时点，理性、全面、正确看待“股王之变”十分必要。硬核科技和强大内需是中国经济高质量发展的核心双驱。“芯之光”与“茅台香”并非非此即彼，而是辩证统一。两大驱动，缺一不可，应协同发力、共生共荣。长期以来，A股高价股阵营基本被白酒、医药等传统价值蓝筹垄断。以贵州茅台为代表的消费龙头，凭借稳固的品牌壁垒、稳定的现金流与持续分红能力，常年稳居股价与市值顶端。近期“芯之光”强势崛起，并非个别股票“抢位”，而是一批科技领军企业的集体亮相。动力电池龙头宁德时代，新能源汽车引领者比亚迪，“易中天”光模块三杰等，一批高成长科技公司正成为市场的中坚力量。

“股王”是冰山一角，科技股群体性崛起是底层逻辑。当前，全球科技竞争日趋白热化，关键核心技术“卡脖子”问题成为制约经济高质量发展的重要瓶颈，AI芯片、光芯片等硬科技领域，既是数字经济、人工智能发展的核心底层支撑，也是培育新质生产力、抢占国际竞争制高点的关键领域。追逐芯之光，勿忘茅台香。既要硬科技，也要强内需。潮起潮落皆常态，股王轮换或偶然。理性看待“股王之变”，在市场波动中坚守价值核心，中国经济与中国资本市场必将穿越周期、砥砺前行、行稳致远。（上证报）