漫漫牛途｜AI算力新周期：英特尔三板斧引爆CPU+先进制程+封装大行情🔥

Agent时代CPU彻底翻身！国金证券最新研报拆解英特尔核心逻辑，算力主线再添强驱动🚀

🧠 CPU：从配角变核心，价值重估开启

• AI Agent调度、工具调用全靠CPU，延迟占比飙升，重回数据中心总调度核心

• CPU∶GPU配比从1∶8向1∶4靠拢，服务器CPU全年双位数增长

• 2026Q1业绩炸裂：营收136亿美元超预期，AI业务占比60%，与谷歌签3-5年长约

• 服务器CPU涨价近20%，全产品线供不应求，景气延续到2027年

🏭 FAB：IDM模式无敌，先进制程卡脖子破局

• 台积电N3产能紧缺、扩张慢，英特尔自有晶圆厂供应确定性拉满

• Intel 18A：GAA晶体管+背面供电，2nm以下北美最早可用，性能/密度双升

• 14A同步推进，高NA EUV加持，设计制造协同碾压纯Fabless

🧩 EMIB：AI封装“高速路”，订单爆量

• 2.5D封装王者，高带宽、低成本，Chiplet互联最优解

• 谷歌TPUv8e确认采用，亚马逊洽谈中，代工业务迎增量

• EMIB‑T/EMIB‑M/3.5D迭代，构筑技术壁垒

✨ 硅光+长期逻辑

• 20年技术积淀，OCI芯片4Tb/s光算共封装，破解AI集群带宽瓶颈

📈 投资主线

• 算力核心：CPU/服务器/先进封装/硅光

• 国内受益：海光信息、寒武纪、中芯国际、中科曙光、中际旭创、天孚通信等

AI不再只看GPU！CPU+先进制程+先进封装三重共振，英特尔引领算力新牛市，半导体景气度持续上行📈

英特尔 AI算力 CPU 先进封装 半导体牛市 漫漫牛途