价值投资日志 $利通电子(SH603629)$利通，协创，宏景这些算力租赁的这轮大幅跑赢做ai­dc的。核心就两点：1，需求爆发，to­k­en调用量远超预期。2，供给受限，特别是超微的事后，灰色渠道受限，达子的卡供给受限。达子的卡和租赁价格都在飙升，这三家手上有卡的和有能力拿到卡的赚发了。至于走多远，风险在哪里：1，还是需求，这个没什么好说的，持续跟踪。2，供给，我们对达子的卡政策会不会有变化，这个得跟踪。然后是华子的卡下半年放量情况和性价比。3，比较容易忽略的一点，大厂有没有动力下场自己拿卡，还是继续倾向租算力。这也涉及到政策配套，就不多说了。