巴菲特说：我在这行干了大约60年，真正“肥美”的机会大概只有5年。

现在回顾一下美股的历史，来显示这5年（市场估值便宜的年份）

从1966年算起，美股期间经历的数次大级别调整中，普遍被认为是巴菲特所指“真正肥美”的5个关键抄底窗口如下：

• 1974年（1973-1974年熊市底）：石油危机与滞胀引发标普500暴跌近50%，市场极度悲观，巴菲特曾称“活像在桶里抓鱼”。

• 1982年（1980-1982年熊市底）：高利率（联邦基金利率达20%）、双重衰退，估值跌至数十年来绝对低位（PE约7.9倍）。

• 1987年（黑色星期一后）：单日暴跌超22%，程序化交易踩踏，短期快速洗出黄金坑。

• 2002年（2000-2002年科网泡沫底）：纳斯达克从5000点跌超70%，多数科技股杀估值至历史罕见水平（PE约14.9倍）。

• 2008年（2007-2009年金融危机底）：次贷危机引爆全球金融海啸，标普500跌超50%，PE一度仅10.9–12倍，属于经典“无人接电话”的极度恐慌时刻。

这5个年份对应美股的主要历史性大底，也是价值投资者能用“大桶接金子”的少数时间窗口。