03 智算增速279%背后：不是运气，是压注

中国移动2025年算力服务收入898亿元，其中智算服务收入增速达到279%。这组数据的吊诡之处在于，运营商行业整体在2025年并不好过。三大运营商的传统通信业务全面承压，天翼云和联通云的增速从前两年的百分之十几、百分之二十几，双双回落到5%上下。

为什么移动能跑出逆势增幅？

看资本开支结构就能找到答案。中国移动2025年全年资本开支1509亿元，同比下降8%，但2026年计划资本开支1366亿元，进一步下降9.5%。降的只是传统网络投资——算力网络和智能网络的投资占比预计超过37%，其中算力网络投资大幅增长62.4%，智能网络投资增长19.8%，而传统的通信网络投资则相应下降。

换句话说，这不是全面收缩，而是把子弹全部打到了同一个方向上。

中国移动智算总规模已达92.5 EFLOPS，省际骨干400G OTN网络已基本覆盖全国。从百卡到超万卡的全规格计算能力，叠加“国芯国联”的自主技术路线——湖北移动上线的昇腾910C算力集群，384张显卡的集群能力对标H200的单卡优势，总算力高达300PFlops。这不是单纯堆算力，而是用国产芯片的技术路径去对冲单芯片性能差距。