A股小猪点金 AI基础设施是HALO中的HALO——数据中心、光模块、液冷系统，AI再强也造不出来高盛原话："市场正在奖励产能、网络、基础设施与工程复杂度。"摩根士丹利数据：HALO篮子自2025年以来跑赢轻资产35%。当前A股AI硬件的估值已经隐含了一个假设：AI应用会爆发。如果应用不兑现，硬件就是纯周期股，估值会A回来。

我的判断：应用落地已经在发生，但节奏是分层的