A股小猪点金 HALO趋势至少还能跑6-12个月，但第二阶段赚的不是"涨"，是"不跌"——用确定性吃息，用订单消化估值。如果想吃更大的肉，得盯紧AI应用层（特别是谷歌Gemini广告落地、Agent商用），那是估值能不能从20倍跳到40倍的开关。霍尔木兹冲突如果升级，油价/电力/材料会再催化一波HALO。但那是脉冲，不是趋势，脉冲过后还得回到应用落地的基本面。假期愉快！