日产千台背后的资本逻辑：零跑产能扩张意味着什么？
 
零跑4月交付71387台的同时，A10工厂产能突破1000台/天。产能的快速扩张，不仅是制造能力的体现，更是资本市场看好零跑的重要信号。
 
产能即信心。对于重资产的新能源汽车行业来说，产能扩张需要巨额资本投入。零跑敢于快速拉升产能，背后有两大支撑：一是Stellantis集团15亿欧元的战略投资，提供了充足的资金弹药；二是自身造血能力增强，2025年实现盈利后，经营性现金流持续改善。
 
从投资回报角度看，零跑的产能利用率正在快速提升。4月交付量同比增长73.9%，意味着前期投入的产线正在加速转化为实际销量和收入。这种"投入-产出"的正向循环，是制造业最健康的状态。
 
对于投资者而言，零跑接下来的看点在于：产能扩张节奏与销量增长的匹配度，以及海外市场放量对利润率的拉动作用。