A股：将要反转！刚刚突发消息，节后周三，行情将明确？

2026年5月1日A股放假，大家都盯着美股看，闪迪在盘前发布了财报，净利润比去年增加了八十多倍，营收也大幅上升，主要是靠AI训练用的存储芯片推动的，但奇怪的是股价反而下跌超过百分之五，很多投资者感到困惑，明明公司赚了这么多钱，为什么股票还被抛售。

问题出在估值上，不是业绩，现在美股总市值接近75万亿美元，苹果、英伟达和谷歌三家就占了近18%，科技“七巨头”加起来快到30%，A股才20万亿，不到美股的三成，不是中国经济不行，而是中国还没出现一个能撑起整个AI硬件生态的平台型公司。

闪迪这次的行情，显示出资本市场对AI硬件链的看法存在差异，一边是IDC预测到2026年全球AI存储市场会达到1200亿美元，HBM和GDDR7这类高端芯片需求增长很快，另一边美银警告说2027年AI资本开支可能超过万亿美元，但多数项目还处于烧钱阶段，摩根士丹利看好它涨到2000美元，高盛却认为毛利率已经见顶，下半年可能需要清理库存。

这让我想到2020到2022年新能源车的那波热潮，那时候锂电和光伏也是政策推着走，资本跟着投，技术还没稳定下来，但电动车有实际销量撑着，现在AI硬件主要靠大厂买算力训练模型，普通用户还接触不到，要是到了2027年云厂商不那么积极投资了，产能过剩的情况可能比当年光伏还要严重。

在谷歌和Meta这些公司为了加快速度，不得不升级存储带宽的同时，中东主权基金开始跳过英伟达，直接投资国产存储替代链，设备厂商比如应用材料和ASML，因为HBM堆叠工艺难度大，提前一年多就订购了先进封装设备，但整个链条交付需要18个月以上，等到真正投产时，市场需求可能已经发生变化。

四月底欧盟刚通过《AI基础设施法案》，要求到2027年算力自主率达到30%，欧洲可能自己建存储厂，这对A股相关企业来说，算是出现了一点意外机会，不过目前谁都说不准，因为行业变化太快。