AI泡沫会不会由此被撕裂？
今年最典型的一个时间，就是龙虾、骡子来了，说白了，这就是生成式AI服务，在很大程度上，是实验性产品，运作方式与任何现代软件或硬件都不同。使用 Claude Code 的开发者平均每天花费 13 至 30 美元，这意味着每位员工每年的代币开销可能高达 7560 美元。
微软近日宣布GitHub Copilot将于2026年6月转向基于用量的计费模式，这一转变撕开了生成式AI行业“补贴换增长”的假象。AI订阅模式，旨在掩盖生成式AI的真实成本以获取用户。随着微软、Anthropic 等公司转向按量计费，用户将不得不直面昂贵的真实开支，而整个AI泡沫可能因此破裂。
微软不再提供固定数量的“请求”，而是根据模型消耗的实际代币（tokens）收费，这是源于AI 推理成本过高，导致传统的月费模式已无法维系。
一每兆瓦（MW）容量的成本约为 1400 万美元，其中大部分用于英伟达 GPU。个 100MW 的数据中心，在 100% 租用率下毛利率仅为 16.7%。如果考虑购买 GPU 的 6 年期资产抵押贷款，在开始偿还本金后，数据中心的毛利率将变为负 40%。
类似地，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 已表达担忧，称如果收入增长不够快，公司可能无法支付未来的计算合同，且公司账目尚未准备好满足上市披露标准。