盛科通信巨幅震荡，是洗盘还是出货？

不下定论，就说事实。

盛科 26Q1财报预付款环比大增，
25Q4 末：2.17 亿元
26Q1 末：3.96 亿元

预付款 = 给 晶圆厂/代工厂/封测厂 提前付的 定金/产能锁定款。

预付款大增 = 公司判断下游订单爆、要抢上游产能、大规模投片。

反映出公司积极筹备产能。2026是国产超节点/AI集群交换芯片放量元年，外行人总没有公司自己看得透吧。

参考寒武纪以往资产负债表节奏，寒武纪在 2024年Q2～Q3 出现过一模一样的 预付款暴增→业绩爆发路径。

寒武纪
2024 Q2：-3.03 亿元
2024 Q3：-1.94 亿元（亏损，但开始收窄）
2024 Q4：+2.72 亿元（首次单季盈利）
2025全年：+20亿元，同比+5.5倍！

而他的改变就是从24年Q2开始的，Q1预付款2.05亿，Q2突然暴增到5.5亿，Q3继续加大到8.54亿。

重申：2026是国产超节点元年，超节点最大的不同，在交换链接数量。