一季度净利环比暴增27倍！剑桥科技股价一年涨三倍，险资社保逆势加仓，股东高管高位减持
2026年4月27日，光模块大牛股剑桥科技发布一季报，业绩呈现大幅分化走势，叠加AI高速光模块赛道高景气，公司股价近一年暴涨超360%，短期行情波动剧烈。

一季度公司实现营收12.87亿元，同比增长43.98%；归母净利润1.18亿元，同比大增276.44%。环比维度看点更足，净利润环比暴增2722.62%，大涨超27倍，主要是去年四季度基数极低所致。2025年四季度受大额汇兑损失拖累，净利润仅四百余万元，造成当期业绩大幅走低，也为今年一季度环比暴增埋下伏笔。

公司主营通信终端设备与高速光模块，深度受益AI算力扩容、全球数据中心建设热潮，高速光模块业务去年收入大增超240%。目前1.6T光模块已实现小批量供货，技术水准对标行业头部，契合行业迭代升级节奏。不过相较中际旭创、新易盛等龙头，公司预付款增速明显偏低，扩产投入节奏相对保守；一季度经营现金流为负，主要缘于备货增加、货款支出加大，同时应收账款与存货保持平稳。

股价层面，剑桥科技H股曾11个交易日翻倍，A股近一年涨幅超360%，成为光模块赛道标杆标的。业绩披露后市场分歧明显，A股、H股隔日出现大幅震荡，随后再度强势拉升，资金博弈情绪浓烈。

股东筹码结构呈现明显分化：北向资金连续两个季度大幅减持，持续撤离；而公募指数基金、险资、社保基金在一季度集中新进加仓，机构中长期看好赛道成长空间。另一边，趁着股价高位，控股股东及一致行动人、公司董事、高管纷纷抛出减持计划，高位套现意愿明显，形成机构加仓、原始股东及高管减持的对立格局。

行业层面，AI算力竞赛持续推进，高速光模块迭代周期加快，1.6T产品商用提速，行业整体需求景气度依旧坚挺，为剑桥科技后续业绩提供基本面支撑，但同时面临扩产节奏偏慢、现金流承压、股东减持压制估值等潜在风险。

受益相关企业

剑桥科技
手握1.6T光模块技术并小批量出货，充分享受AI光模块行业高景气，业绩弹性充足，获得社保、险资等长线机构布局。
光模块产业链上下游
全球算力建设持续加码，高速光模块迭代提速，带动上游光芯片、硅光器件、封装材料等配套企业订单放量，行业整体维持高景气周期。

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