美国LNG难以持续替代卡塔尔供应缺口，全球LNG市场紧张局势将持续至2027年

迄今为止，美国液化天然气（LNG）出口量创下历史新高，成功缓解了卡塔尔供应中断带来的冲击，但美国出口商不太可能在今年全年持续满负荷运营设施——未来几个月，维护工作和飓风季可能会削减部分供应。

由于霍尔木兹海峡关闭，卡塔尔的液化天然气已停止供应，阿联酋的出口也一并中断；自2月底战争爆发以来，没有任何液化天然气运输船通过该海峡。

由于霍尔木兹海峡事实上的关闭导致全球约20%的日均液化天然气运输量被困，买家如今不得不面对价格大幅上涨的液化天然气供应。

尽管自战争爆发以来，美国液化天然气已替代了卡塔尔的供应损失，但美国出口设施全年满负荷运转并不现实，市场最终将感受到供应压力。

这种压力已显现端倪：3月份，亚洲和欧洲基准天然气价格飙升至三年高点，导致许多价格敏感型买家出现需求萎缩，并促使他们转向替代燃料，包括增加燃煤发电量。

路透社专栏作家加文·马圭尔援引克普勒（Kpler）数据称，以名义价值计算，今年迄今为止，美国液化天然气供应已抵消了卡塔尔的所有供应损失——美国出口量激增700万吨，超过了卡塔尔出口量估计减少的693万吨。

数据显示，1至4月，美国液化天然气出口量预计将同比增长28%，达到创纪录的3215万吨。
尽管卡塔尔供应中断，但全球液化天然气总出口量预计将增长6%，达到历史新高的略超1.49亿吨。

供应总量虽有所增加，但贸易流向已发生实质性转变：亚洲正购买更多现货货物——前提是买家愿意支付比战前高出40%至50%的价格，这使得欧洲在4至10月的天然气补充季陷入供应争夺困境。

美国最新的液化天然气出口设施——金帕斯液化天然气项目（Golden Pass LNG）上周发送了首批货物，进一步提升了美国的总出口能力。但美国能源信息署（EIA）表示，由埃克森美孚和卡塔尔能源公司共同拥有的金帕斯液化天然气项目，是目前预计仅有的在2026年启动液化天然气运输的美国新增出口终端。

未来几个月，美国部分设施将不得不进行维护，而夏季飓风季可能会限制部分运营和装货工作，使全球液化天然气市场面临进一步紧张。由于卡塔尔的液化天然气供应数月内无法恢复，且完全恢复满负荷供应可能需要长达五年时间，今明两年市场将面临严峻的供应紧张局面。

这与伊朗战争爆发前全球液化天然气市场的前景形成鲜明对比。2月28日之前，所有分析师和预测机构都预计市场供应过剩，新一轮新增供应将压低价格，从而在本十年末之前刺激需求增长。

战争爆发后，由于价格高企、节约措施实施以及能源价格飙升导致工业发展停滞，市场如今出现需求萎缩。

伍德麦肯兹的天然气和液化天然气分析师上周表示，预计2026年亚洲液化天然气求将连续第二年下降超过1000万吨。

伍德麦肯兹天然气与液化天然气高级研究分析师大卫·刘易斯和短期液化天然气首席分析师卢卡斯·施密特表示：“亚洲需求减少的规模，是平衡中东液化天然气供应中断的关键因素。”

分析师指出，由于货物被亚洲抢购，欧洲液化天然气进口量将比战前预期低13%。

他们表示，美国的项目将抵消部分卡塔尔供应中断带来的冲击，但即使假设卡塔尔出口能在2026年8月恢复，今年全球液化天然气供应也将每年至少减少3000万吨。

无论美国供应如何增加，市场在短期和中期内仍将保持紧张。

国际能源署（IEA）在上周五发布的季度天然气报告中表示，卡塔尔液化天然气供应中断及其关键设施受损，将使此前预期的液化天然气供应热潮至少推迟两年。

该机构指出：“短期供应损失和产能增长放缓的综合影响，可能导致2026至2030年间液化天然气供应累计减少约1200亿立方米。”

“尽管其他地区的新增液化项目预计将逐步抵消这些损失，但这一影响将使市场紧张局势持续至2026年和2027年。”