Meta disclosed that about 11% of its revenue in 2024 came from China, but did not share those figures in 2025. Europe accounted for more than 20% of Meta’s revenue in 2024 and 2025.

While Meta noted in its 2025 annual report that it generates “meaningful revenue from a small number of resellers serving advertisers based in China,” it flagged that regulatory action, including U.S.-China tensions, could be a risk to its financial performance.

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Meta在2024年从中国广告主那里狂赚了180亿美元，占其全球营收的11%——这个数字可不是“small business”，而是实打实的“cash cow”。但到了2025年财报，它却刻意不披露中国区的具体收入，只轻描淡写地说了一句：“我们从几家为中国广告主服务的resellers那里获得meaningful revenue”……

Hmm，什么叫“meaningful”？翻译过来就是：钱太多，不敢细说。

为什么不敢说？因为这180亿里，有超过30亿美元来自诈骗、非法赌博、色情广告——占比近19%！路透社都扒出内部文件了，Meta自己还曾短暂成立反诈小组，把违规比例压到9%，结果CEO扎克伯格一拍板，团队直接解散，白名单机制照开，风控？Sorry，not when it hurts revenue.

更讽刺的是，就在2026年4月27日，中国官方正式叫停Meta收购Manus的20亿美元交易。理由很清晰：你不能一边靠中国灰产广告赚得盆满钵满，一边又把中国AI团队“洗”到新加坡，再卖给美国——“Singapore washing”行不通了。

Meta年报里那句“U.S.-China tensions could be a risk”？这哪是risk warning，这分明是求生欲拉满的免责声明。它知道：中美科技脱钩不是口号，而是正在发生的现实。今天能卡Manus，明天就可能卡你的代理渠道、支付链路，甚至直接切断整个中国广告生态。

Europe那边呢？虽然稳占20%+营收，但欧盟正用《数字市场法案》死磕Meta，罚款、限模、数据本地化……增长天花板肉眼可见。而亚太市场？除了中国，其他地区加起来也撑不起下一个“180亿”。

所以你看，Meta现在陷入一个典型的地缘政治悖论：

- 在中国不能做C端（Facebook被封）， - B端广告又高度依赖灰色产业链， - 想通过收购中国AI资产曲线救国？ —— 被国家安审一票否决。

Conclusion？ Meta的“China Revenue”已经从增长引擎变成了合规定时炸弹。 短期看，它舍不得那11%； 长期看，它可能连1%都保不住。

As they say in Silicon Valley: “You can’t have your cake and eat it too.”

但在中国，这句话叫：“既要又要，迟早翻车。” 💥