400亿锂电龙头二度递表港交所！循环+材料双赛道发力，扩张提速

2026年4月28日，锂电循环材料龙头再度冲击港股上市，二度递交港交所主板申请，叠加去年业绩大幅增长、海外产能落地、产业链合作加码，锂电回收与新能源材料赛道成长空间进一步打开。

一、核心事件：重启港股上市进程

格林美于4月27日再次递交港交所上市申请，去年9月首次递交招股书已失效。本次保荐阵容强劲，由摩根大通、中信证券、中信建投国际联合护航。
公司市值超450亿，主营关键金属回收、动力电池循环、新能源电池材料三大核心业务，多项细分产能与回收规模位居全球、国内前列。

二、业绩亮眼，2025年创历史新高

2025年经营数据全面向好，盈利实现大幅提升：
全年营收371.24亿元，同比增长11.82%；
净利润15.80亿元，同比大增54.87%，创下历史最佳业绩。
印尼镍资源项目产能全面释放，镍金属出货量翻倍增长，钴资源回收规模稳定，有效对冲海外原料供给波动，业务抗风险能力持续增强。

三、业务稳居行业前列，三大板块协同发展

新能源电池材料为核心营收支柱，三元前驱体、四氧化三钴全球出货排名靠前；
关键金属回收业务高速增长，镍、钴、钨回收量国内领先；
动力电池循环利用业务稳步推进，退役锂电回收规模稳居国内第三方首位。

四、扩张叠加资金压力，港股融资势在必行

持续加码海内外产能建设，布局镍精炼、正极扩容、绿电改造、智能化升级等重点工程，资金需求庞大。
目前有息负债规模突破300亿元，资产负债率偏高，登陆港股可拓宽融资渠道，优化资本结构、降低财务压力，支撑长期产能扩张。

五、三年目标清晰，多维度打开增长空间

公司定下高增长营收目标，2026年冲刺480亿以上营收。
技术端落地超高镍前驱体、大圆柱电池材料、钠电正极等新品；
合作端绑定产业链头部企业，锁定长期材料保供订单；
布局再生资源股权收购，完善循环经济全国布局，延伸产业边界。

核心受益企业汇总

格林美：锂电回收+三元材料双龙头，镍钴资源自给率提升，产能持续扩张，二度冲刺港股拓宽融资渠道，充分受益锂电材料高景气与动力电池回收行业扩容红利。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。