科德教育2025年年报出炉：营收7.55亿元，同比下降4.99%；归母净利润1.24亿元，同比下降14.73%！

公司同步公告2025年度利润分配预案：拟以总股本3.29亿股为基数，向全体股东每10股转增4股，不派发现金红利，不送红股。营收已连续两年下滑，净利润同步走低，这份“双降”成绩单背后，既有主业经营的自然波动，也有一笔重要的战略性投资在“拖后腿”。

净利润下滑的主因并非主业恶化，而是参股AI芯片公司中昊芯英带来的投资损失！ 公司对中昊芯英持股5.53%，2025年上半年确认投资损失892.34万元。中昊芯英作为国内掌握TPU架构AI芯片核心技术并实现芯片量产的公司，其收入确认集中在下半年，但人工成本和期间费用等刚性支出逐月发生，导致上半年业绩亏损。2025年全年科德教育确认对中昊芯英的投资亏损约774万元，若剔除该影响，公司2025年实际经营利润约为1.32亿元，较2024年同期的1.45亿元降幅收窄至约9%，主业韧性其实超过账面的14.73%。

同时，公司还实施了“10转4”的高送转方案，高送转传递了管理层对未来成长的信心！ 此前2024年报公司曾实施每10股转增4股，如今连续两年实施转增，在利润表承压的背景下释放积极信号。公司教育业务整体稳健，油墨业务毛利率持续提升，资产负债率仅21.53%，负债率整体呈下降趋势，财务结构健康。

对公司而言，最大的看点是中昊芯英的发展前景。 随着AI算力需求爆发，中昊芯英作为掌握TPU核心技术并实现芯片量产的公司，行业景气度持续向上。下半年随着营业收入陆续确认，预计将为公司提供一定投资收益。1.24亿净利是“现在时”，10转4高送转与中昊芯英的价值释放才是“将来时”！