聚赛龙一季报正式出炉：营收3.64亿元，同比增长1.11%；归母净利润925.91万元，同比骤降41.41%！

增收不增利，营收微增但利润遭遇“腰斩”，这背后并非主业崩盘，而是子公司科睿鑫的持续亏损在“拖后腿”。早在3月初，公司便公告以0元收购控股子公司科睿鑫剩余股权——该光伏子公司2024年及2025年前三季度累计亏损超4000万元，且已陷入严重资不抵债（净资产-5558万元）。至此，公司对科睿鑫的持股升至91.54%，少数股东损益对合并利润表的冲减虽减少，但标的自身亏损对归母净利润的侵蚀反而加剧。

剥离拖累后，改性塑料主业其实稳健向好，这才是被忽视的真相！ 作为模塑料龙头，公司核心产品已渗透至无人机、汽车三电系统等高壁垒领域。但随着美的集团、东风集团等大客户年降压力与铜、PA等原材料涨价冲击，盈利能力短期承压。若不考虑科睿鑫并表影响，公司主业净利润预计仍可保持双位数增长。

当光伏“包袱”越背越重，及时“止血”才是Q1利润下滑的真实原因。 由于科睿鑫短期仍难扭亏，二季度起其对利润的拖累或将持续。925万净利是“现在时”，剥离亏损资产、聚焦改性塑料主业才是“将来时”！