沪深300跌超3%，它却赚了0.7%！固收+基金抗跌真相

2026Q1，股票市场遭遇“至暗时刻”。沪深300指数跌3.89%，中证转债指数也跌了1.14%。但“固收+”基金却交出了一份亮眼答卷，尤其是一级债基，中位数收益0.71%，二级债基0.45%，偏债混基0.32%。你知道吗？

同样在这个季度，高仓位的可转债基金中位数收益只有-1.65%，正收益产品不足三成。 为什么低仓位“固收+”能跑赢高仓位？关键在“仓位策略”。一级债基几乎全靠纯债打底，所以回撤极小，中位数仅0.3%。

二级债基虽然配置了少量股票和转债，但因为权益仓位不高，所以在市场下跌时既能控制风险，又能抓住一些小机会。值得注意的是，工银添慧二级债基单季收益11.6%，成为同类冠军，这说明“固收+”内部也有明星产品。

正收益占比来看，一级债基高达93%，二级债基、偏债混基也在60%-70%区间。反观高风险的可转债基金，不足三成产品正收益，这就是“低仓位”的抗跌价值。

你可能会问，为什么二级债基收益分化相对大？因为他们的权益仓位有差异，有的配置高股息股，有的押注行业机会，所以业绩差距能达到19.6个百分点。不过整体来看，即便分化大，二级债基依然比纯债基金多赚了0.15%。

有人会觉得赚0.7%太少了，但别忘了去年同期市场情况不同。现在这个环境下，能在权益跌超3%的情况下，实现0.7%的正向收益，还确保最大回撤仅0.3%，已经是非常稳健的表现了。

对于风险厌恶型投资者，这类产品更值得配置，不过要注意选择头部基金公司的产品，它们的风控能力更强。 最后说一句实在话，下跌市中，“固收+”基金的抗跌性会被更多人认可，未来这类产品的规模还有望继续扩大。