4月28日A股策略：资金抱团业绩主线，算力链业绩最硬核一、林哥思路今日市场走势完全符合预期，整体运行正常。当前盘面基本由量化主导，开盘后只要是辨识度标的业绩不及预期，直接触发量化集中砸盘，带动整个板块下杀，这就是典型的量化效应，和以往纯资金博弈完全不同。两市量能小幅缩量，主要是节前效应叠加，主观资金观望情绪加重，外加海外消息仍有不确定性，资金整体偏谨慎。场内资金清一色抱团已披露且业绩亮眼的标的，未出业绩的品种基本无人问津。优质标的被资金越抱越高，存量资金全部扎堆科技赛道，自然形成虹吸效应，分流其他板块流动性，导致传统板块资金分歧加大，走势偏弱也在情理之中。今日科技方向依旧最强，全天领涨的是半导体、存储、设备、晶圆、封装、CPU、ASIC推理芯片，AI算力内部轮动活跃，光纤、PCB反弹修复，光芯片良性分化，有涨有调属于正常节奏。其余板块多数回调，领跌以银行、白酒、金属等传统行业为主，算力租赁也出现调整，这都是正常的板块轮动，没有出现恐慌情绪，赛道不可能天天上涨，不必过度解读。整体来看，当前行情无需抱有过高预期，但也完全没必要恐慌，后续依旧围绕业绩抱团展开，高成长方向集中在AI算力、半导体、储能上游，这是接下来操作的核心重点。二、板块核心逻辑1. 国产替代半导体观点维持不变，继续跟踪国产替代方向，资金认可度持续走高，是科技主线核心分支。2. 光通信今日属于正常分歧调整，上周大跌的核心标的逐步修复，光芯片回调均有强承接，节奏以高抛低吸为主，板块内部是良性轮动。二季度催化不断，海外巨头财报与业绩指引共振，明年加单预期明确，叠加大厂模型迭代、新技术落地，硬核光芯片、法拉第炫光片等材料端要持续跟踪。OCS、薄膜铌酸锂等新技术方向，等业绩披露期过后，仍有反复炒作的预期。3. 国产算力今日PCB及M9材料领涨，从供需格局看，高端AI PCB未来三年存在明显供给缺口，需求扩容速度远超供给。头部企业订单饱满，产能满负荷运转，优先扩产高端AI产能，这也是此前板块调整时我们始终淡定的核心原因。即便板块标的创历史新高，后续仍要重点跟踪。超节点规模化放量，将带动液冷、载板、交换机、服务器、国产光模块、电源等配套产业链需求持续释放，要做好产业跟踪。算力租赁今日领跌，但底层逻辑未变；花子概念仍在等待放量，机构同步观望，依旧是今年核心增量方向。4. 储能产业链上游锂矿、中游电解液6F、正极磷酸铁锂等材料端，一季度业绩全部爆发，业绩超预期带动环节持续新高。下游电芯传导顺畅，业绩同样亮眼。不过锂矿价格过高，挤压下游大储盈利空间，这也是机构看好储能高增长，但加仓节奏犹豫的主要原因。总结：当前成长性最确定、业绩最硬核的依旧是AI硬件，节后重点聚焦价值量更高的核心细分，围绕业绩抱团做低吸，不追高、守主线。