马应龙年收入38亿痔疮膏占一半马应龙曾靠眼药研发生产起家 4月24日晚间，马应龙发布2025年年报，全年营收38.67亿元，同比增长3.72%；归母净利润5.81亿元，同比增长10.11%，利润增速跑赢营收增速，盈利能力延续改善。2025年，公司医药工业板块实现营收23.83亿元，同比增长10.24%，毛利率72.16%，较上年提高0.74个百分点。其中，治痔类产品贡献营收17.31亿元，同比增长8.75%，毛利率73.60%，是公司收入的主要来源。

在治痔领域，马应龙虽为龙头企业，但也面临着云南白药、华润三九、片仔癀等企业的竞争。而且，马应龙的独家产品马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓、龙珠软膏发明专利已于2022年到期。专利悬崖叠加主业增长空间收窄，第二曲线成为决定公司中长期走向的重要变量。

2025年财报中，相关人士表示公司积极延伸发展眼美康及皮肤健康，大力发展大健康产业。从肛肠健康领域到眼科，马应龙用的表述是“回归”。实际上，公司始创于1582年，最初以眼药研发生产起家，拥有“八宝名方”这一核心技术资产。20世纪80年代才凭借麝香痔疮膏在肛肠领域异军突起。在业内看来，如今回归眼科，更像是基于核心配方能力的自然延伸。但相关业务能否真正成长为营收支柱，仍有不小的现实差距。（21世纪经济报道）