利好：成功扭亏为盈！

顶固集创2025年年报出炉：营收8.47亿元下滑17.51%，净利润约891万元，成功扭亏为盈！ 4月26日晚间，公司正式披露2025年年报，此前业绩预告预计盈利900万-1280万元，最终落在891万元，略低于预告下沿。在营收下滑的情况下实现扭亏，实属不易。

扭亏的核心驱动力来自“降本增效+应收清收+债务重组收益”的三重共振！ 公司积极通过降本增效，严格把控各项成本费用支出，期间费用较上年同期减少。同时，强化应收账款管理，通过加大应收款项清收力度，历史应收账款回款效率显著提升，信用减值损失较上年缩减。此外，本期非经常性损益影响约2350万元，主要为以房抵债收回应收账款形成的债务重组收益、收回前期已单项计提减值准备的应收款项对应的减值转回收益等。

但对投资者而言，更需警惕的是年报被审计机构出具“带强调事项段的无保留意见”——强调事项直指“与持续经营相关的重大不确定性”！ 公司营收已连续多年承压，从2022年的10.83亿元下滑至2025年的8.47亿元。定制家居行业竞争激烈，房地产下行周期仍在延续。与此同时，虽然2025年扭亏，但此前2024年公司曾巨亏1.75亿元，扣非净利润预计2025年仍亏损1070万-1450万元。891万净利是“现在时”，持续经营能力的实质性改善才是“将来时”！能否继续维持盈利、业务能否回暖反转，是顶固集创接下来面临的更大考验。