收盘小结

今天两市个股涨少跌多，不到四成个股上涨，整体做多情绪显著降温。指数层面呈现明显分化格局：沪指与创业板指维持高震荡态势，短期防守线同步上移；科创50指数缩量回调，暂未跌破1399点关键支撑位。后市来看，指数大概率围绕1410-1450区间反复震荡，待量能配合后仍有突破新高的结构预期。

【上证】沪指低开后小幅探底回升走势，日K线录得缩量阳十字星。盘中略创反弹新高4086点，短期支撑上移至4039点。

【创业板】创业板指小幅探底回升走势，日K线录得缩量长下影阳十字星。短期支撑上移至3597点。

【科创板】科创50指低开后震荡回落后维持横盘，日K线录得缩量光头长下影阴线。短期支撑上移至1399点。

个股端，业绩不及预期的标的引发板块集体回调。昨晚液冷龙头英维克一季报业绩大幅低于预期，开盘即一字跌停，直接带动AI硬件条线情绪走弱；早盘液冷、服务器电源、数据中心等细分标的大幅下杀，基本抹平昨日加速上涨的涨幅。此外，永鼎股份、天孚通信等标的同样遭遇业绩“不及预期”的利空，叠加长期机构抱团的筹码结构，AI硬件标的出现显著跌幅。当前正值年报与一季报收尾期，高位股若季度业绩不及预期，极易引发获利盘集中兑现，未来一周需持续警惕高位补跌风险。

板块轮动方面，领涨方向集中在特种气体、煤炭、电力板块。伊美冲突尚未落地，导致氦气等特种气体及油气资源供给预期收紧，产品价格上涨的逻辑直接传导至二级市场，推动相关板块股价表现强势。

领跌板块则为上周强势板块，国资云、信创及AI应用板块。上周AI硬件的集体加速上涨吸引资金追高入场，本周板块快速轮动导致多数投资者陷入“追高即被套、切换则踏空”的疲态；同时，两市成交额重回2.4万亿内，印证当前市场仍处于存量博弈格局。需重点关注从AI硬件抱团资金中流出的活跃资金动向，目前同等风险偏好下，资金向调整到位的国产链、近两月充分调整的卫星互联网、商业航天、人形机器人等方向转移的迹象较为明显。