4月22日A股策略：主观资金仍偏观望，场内主线依旧聚焦科技一、核心思路昨日复盘已明确指出：主观资金情绪趋于谨慎犹豫，市场重回板块跷跷板轮动格局；主线仍为AI硬件，以内部轮动为主，次线关注商业航天与储能产业链。操作上坚持分歧低吸核心标的，不盲目追高。今日市场成交量再度缩量1800亿，量能持续低迷。量化资金轮动至油气、煤电等方向，但缺乏跟风资金承接；尾盘资金回流商业航天，均是典型的短线套利行为。主观资金抱团方向并未动摇，依旧集中在AI算力硬件板块，仅以内部轮动替代集体回调，主线地位依然稳固，后续仍可重点看好。午间文章已梳理全球产业链优势方向：- 光模块：具备全球产能优势- PCB：重资产壁垒优势- 新能源：完整产业链优势上述方向龙头均为机构重点抱团标的。光通信领域的法拉第旋片，因海外材料供给受限，国产厂商持续受益于订单外溢。其余配套环节如液冷、电源、服务器、交换机、算力租赁、半导体等，逻辑核心并非海外需求，而是国内算力高增长、高需求带来的全产业链高景气，因此业绩释放节奏存在明显差异，这一点需清晰区分。今日液冷板块走势，也进一步印证了资金在业绩窗口期的避险偏好，近期为财报密集披露期，资金普遍担忧业绩踩雷带来的波动。储能产业链方面：锂矿高开低走，电芯低开高走，资金情绪趋于谨慎，整体以高抛低吸的波段操作为主。明日市场无论外围局势是否缓和，最终仍将回归成长主线，操作策略延续昨日思路即可。二、板块逻辑1、光模块及算力产业链（CPO/NPO/OCS、PCB、液冷）回顾此前观点，逻辑已持续验证。个股层面，天孚与旭创、易盛逻辑存在明显差异：从公司转型节奏来看，CPO新周期尚未迎来业绩爆发期，仍需跟踪验证。简单来说：认可英伟达CPO方案及天孚DFAU长期技术壁垒，可坚定陪伴成长；若不认同该逻辑，可转向其他技术路线标的。2、商业航天板块昨日高潮后早盘出现分歧，午后资金再度回流。操作上重点聚焦有业绩预期的标的，业绩优良的标的获得明显资金溢价，业绩不及预期则遭资金抛弃，我们持续跟踪的标的整体表现相对稳健。