【#存量时代下的物管行业净利企稳回升#】近日，在“2026观点物业暨城市服务大会”上发布的行业报告显示，在利润空间持续收窄的背景下，头部企业通过加大科技投入降本增效、优化费用管理等方式实现了盈利韧性。部分企业则加速向非住宅业态和城市运营服务赛道转型，非住赛道已成为众多物企的第二增长曲线。据观点指数统计，58家样本上市物企2025年共计营收2932.14亿元，平均同比增长率仅为1.76%，较2024年度的增长率均值下降2.9个百分点，呈现连续下滑态势。其中，录得营收下滑的物企共28家，占比48.3%，较2024年占比35.5%提升12.8个百分点。营收超过百亿的上市物企共有9家，与去年数量一致。从营收规模来看，碧桂园服务、万物云及招商积余分别以483.54亿元、272.72亿元及192.73亿元位列前三；相比之下，末端的宋都服务营收仅有2.31亿元，与碧桂园服务相差约109倍，差距较2024年度进一步拉大。2025年，受益于关联方风险出清带来的减值压力缓解，以及物企内部运营效率的显著提升，行业净利润得以修复并出现反弹。58家样本上市物企2025年共计录得规模净利润总额约132亿元，较2024年度归母净利润约111.07亿元同比上升18.84%。毛利率均值较2024年的21.82%整体保持平稳，录得21.36%；净利率均值较2024年的3.64%同比上升了1.05个百分点。存量时代下的物管行业：一边退盘，一边拓新，净利润企稳回升