【周群飞难解苹果“依赖症”，业绩暴雷的蓝思科技成资本“弃子”？】 蓝思科技2026年一季度营收141.4亿元同比降17.13%，归母净利润亏损1.5亿，系上市以来首次单季度亏损。业绩颓势早有预兆，2025年四季度营收已下滑。公司过度依赖大客户，2025年前五大客户销售占比81.64%，议价空间小。多元化布局（智能汽车、AR眼镜、人形机器人、液冷等）尚未贡献足够利润，智能汽车业务毛利率暴跌。二级市场反应强烈，股价暴跌，花旗、美银等机构下调目标价，瑞银减持。核心焦虑在于主营业务天花板临近与新兴业务远水难解近渴。详情：网页链接