我对2025年车企财报的判断很直接，最危险的信号，不是车卖不动了，而是车越卖越多，利润却越摊越薄。
比亚迪2025年净利润下滑约19%，已经把压力摆到明面上。价格战打久了，国内市场很容易出现一种局面，营收看着热闹，企业口袋却越来越紧。再往后看，真正能拉开差距的，未必是谁降价更狠，而是谁先把海外市场做成利润市场。
这也是为什么奇瑞在欧洲继续扩产布局，小鹏把今年海外收入目标提到两成，零跑也在推进西班牙组装项目。说白了，国内市场决定谁还能留在牌桌上，海外市场决定谁能不能把利润重新做厚。
未来三年，中国车企比的已经不是单纯卖车能力，而是全球经营能力。
你觉得，最先靠出海把利润重新拉起来的，会是哪家车企？