美伊第一轮谈判结束了。先说坏消息，双方并未达成任何协议；再说好消息，谈判没有完全破裂！川普说，无论结果如何我们（美国）都赢了！达不达成协议没啥区别。万斯说向伊朗提出了一套“最终方案”。你们觉得谈成这样，下周A股还会不会买单啊！

美伊第一轮谈判在巴基斯坦伊斯兰堡举行，时间从4月11日下午开始，到12日凌晨结束，总共持续约21小时。这是1979年以来双方最高级别的面对面接触，由巴基斯坦方面见证和斡旋。美国代表团由副总统万斯率领，包括相关特使和专家，伊朗代表团由伊斯兰议会议长带领，成员有外交部长和中央银行行长等。双方进行了三轮正式讨论和技术性磋商，交换了书面文本。
谈判的核心分歧集中在几个关键点上。一是伊朗核计划，美方要求伊朗作出长期明确承诺，不发展核武器，也不获取相关能力与技术；伊朗方面则坚持保留一定核活动空间。二是霍尔木兹海峡的通行权，美方希望海峡完全开放，不设任何额外限制，包括航运费用；伊朗强调对海峡的控制权。三是地区停火安排，包括黎巴嫩相关问题，以及制裁解除和资产解冻等。双方在这些议题上存在明显差距，没有达成任何协议。

万斯在谈判结束后举行新闻发布会，表示坏消息是没有达成协议，这对伊朗来说可能更不利。好消息是谈判没有完全破裂，美方已经向伊朗提出一套最终方案，包含清晰的红线和条件，留待伊朗回应。他提到整个过程中与特朗普保持持续沟通，美方展现了一定灵活性，但伊朗没有接受美方条款。万斯随后率团离开伊斯兰堡，返回美国。
特朗普在华盛顿对媒体表示，无论谈判结果如何，美国都处于赢的位置，达成协议与否对他来说没有实质区别。他指出军事行动已经让伊朗处于不利态势，现在重点转向后续步骤。特朗普还提到可能采取加强霍尔木兹海峡相关措施的选项。
这次谈判结果传出后，市场开始关注地缘局势的潜在影响。油价短期出现波动，投资者评估能源供应风险和全球风险偏好的变化。A股作为新兴市场的一部分，对中东局势比较敏感，因为原油价格直接影响通胀预期和相关行业成本。

在我看来，这次美伊第一轮谈判没有达成协议，利弊需要分开看。坏处方面，停火协议的脆弱性增加，如果双方后续没有新进展，霍尔木兹海峡航运可能面临更大不确定性，原油价格容易反弹，这会推高全球能源成本，对依赖进口能源的经济体形成压力。A股下周可能因此受到短期拖累，尤其是石油化工、航空和部分制造业板块，风险偏好下降时资金会趋于谨慎，指数容易出现震荡或回谈判没有彻底破裂，双方都留下了继续对话的空间，美方提出最终方案，伊朗方面也表示在一些问题上有共识，这为下一轮接触保留了可能性。如果后续巴基斯坦等调解方继续推动，局势缓和的概率还是存在的，油价就不会持续暴涨，市场恐慌情绪可以逐步消化。A股在这种胶着状态下，不一定全面崩盘，反而可能在部分内需或防御性板块找到支撑，比如公用事业或高股息品种。