4月14日A股策略：市场环境逐步改善，重点聚焦国产算力今天出差，在高铁上碰到件挺有意思的事：前面两个年轻人，一个正在看我的视频，还跟同伴认真介绍我。我坐在后面全程听完，尴尬得不行，才发现听自己的声音这么别扭。一、整体思路开盘先反应消息已经成了近期常态。油气煤冲高回落，AI硬件、储能产业链低开高走，说明市场正在逐步对地缘冲突消息脱敏。核心原因是主观资金开始抱团走趋势，其余板块仍受量化主导，会跟着国际油价小幅波动。市场主线依旧围绕AI算力：海外看新技术、新材料；国内看国产芯片、本土光模块，这是当前基本面与预期差最强的方向。稳健型选手可关注能源板块，其余均以轮动看待。节奏上，市场重回缩量状态，大概率延续上半周炒作、周四周五资金避险回落的走势。二、板块逻辑1、光概念事了拂衣去，深藏功与名。暂时不再重点跟踪。2、半导体产业链① 存储、设备、晶圆方向，前期观点持续有效，回看之前内容即可。② 材料环节：产业端对存储扩产、先进制程扩产的信心，明显强于二级市场。材料本身具备通胀逻辑，需求持续提升，存在明显预期差。继续跟踪产能储备充足、国产替代逻辑清晰的标的：江丰、鼎龙、神工。3、国产算力当前市场确定性最强主线，从宏观落地到微观业绩均保持高增长，海内外催化不断，叠加谷歌等大厂开发者大会临近，主观资金抱团逻辑顺畅。① CPU海外持续涨价：2月底64核/96核AI服务器CPU溢价超20%；3月底英特尔再涨10%，AMD计划4月跟进；交期从1-2周拉长至8-12周，极端情况达6个月。国内看点在于供需错配+代际升级带来的增量，重点关注海光、澜起。② 液冷二季度有望迎来量产级大单，产业趋势不再仅由英伟达驱动，谷歌大规模芯片采购、本土相关需求同步爆发，具备持续跟踪价值。长期跟踪英维克，重点关注申菱，以及3月专栏提及的三只新标的。③ 光通信设备核心标的未上市，其余多为题材炒作，套利空间有限，暂无跟踪价值。④ PCB4月多家PCB厂商有望向英伟达、谷歌等终端客户集中提价，需求爆发带动价格传导顺畅。上游高端树脂、电子布、CCL持续涨价，Q布、HVLP4铜箔下半年需求有望放量。关注沪电、生益、胜宏及相关M9材料方向。⑤ 相关算力细分（花子概念）仍为4月重点方向。⑥ 国产光模块（光迅、东山）持续新高，国产交换机（锐捷）、算力租赁（润泽）逻辑不变，维持原有观点。