营收破150亿！杭氧股份非洲破零，气体业务狂飙，但200万补偿缺口悬而未决

【核心亮点】
杭氧股份（002430）2025年营收150.83亿（+9.96%），首破150亿大关。气体业务92.07亿（+13.66%），占比61%，成绝对主力。境外收入9.73亿（+29.95%），非洲大型空分设备实现零突破。拟10派3元，分红稳健 。

【三大增长引擎】

1. 气体爆发：新增制氧43万Nm³/h，液体销量360万吨（+27.66%），毛利率16.45%。
2. 设备坚挺：空分新签41.18亿，煤化工、海外双轮驱动。
3. 海外突破：非洲赞比亚、西非炼化项目落地，一带一路加速 。

【唯一瑕疵】
收购的西亚特、万达气体业绩缺口202.58万（完成率98.01%），承诺方未补偿，公司正督促 。

【机构与估值】
目标价32-38元，PE约28倍 。短期看气体涨价+海外订单，长期看特气、氢能放量。

投资必警：以上仅为事件解读，不构成投资建议。市场瞬息万变，操作需谨慎。