一大早就看到一篇文章中一个神奇的数据，有点不敢相信，于是就去问Al:“85年战火不断标普500复利回报高达1.2万倍”这是真的吗？ Al回复：是真的，但有前提：必须算上股息再投资（总回报），且是85年长期持有。 ……………………………………………. 一、数据怎么来的 • 时段：1941年初 → 2026年（约85年） • 起点：1941年投 1美元（二战正酣） • 终点：2026年约 12,421美元 • 倍数：≈1.24万倍（1.2万倍是约数） • 年化：≈11.2%（含分红再投资） 二、为什么这么高 • 核心是总回报（含股息再投资） 只看股价涨幅：约300～400倍 算上分红再投入：才到1.2万倍 • 指数自动优胜劣汰：不断纳入苹果、微软等龙头，淘汰掉队股 • 85年战火不断：二战、冷战、石油危机、次贷、疫情、俄乌冲突……但长期向上 三、一句话总结 “85年战火不断，标普500复利1.2万倍”是真实的历史结论，但前提是：长期持有+股息再投资。 …………………………………………… 标普500的总回报（Total Return） 包含分红再投资，而交易软件上的指数价位（Price Return）不包含。 备注：上文不做买卖推荐，毕竟目前标普500滚动市盈率（TTM，过去12个月）：≈28.2倍，历史百分位：78.7%（偏贵，高于近10年/历史均值）。巴菲特十多次推荐，也是建议逢低买入。 ……………………………….. 写完本文，突然想起了传承，我更加坚定逢低买入“中国的某指数宽基”，留给子孙后代。